ارتفاع الفضة الصاروخي يتحول إلى «فخ مميت» لصغار المستثمرين : روكب اليوم الاقتصادية

في تقلبات سعرية حادة، تُشبه ما حدث خلال جائحة كورونا، انخفض سعر المعدن الأبيض بأكثر من 40% من أعلى مستوى له الذي تجاوز 120 دولاراً للأونصة يوم الخميس الماضي، واستمر هذا التراجع الحاد عندما انتعشت الأسعار بواقع 9% اليوم الثلاثاء.

أصيب المتداولون بالذهول بعد أن تحول الارتفاع القياسي للفضة إلى انهيار قاسٍ استمر ثلاثة أيام، مُلحقاً خسائر فادحة بصغار المستثمرين الذين أسهموا في هذا الارتفاع المذهل.

في حين أسهم اختيار الرئيس الأميركي دونالد ترامب لكيفن وارش مرشحاً لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي في إشعال شرارة انهيار أسعار المعادن النفيسة، إذ انخفض سعر الذهب بنسبة 21% من أعلى مستوى له إلى أدنى مستوى له قبل أن يرتفع بنسبة 6% اليوم الثلاثاء، إلا أن المتداولين أرجعوا سرعة هذا الانهيار وقوته إلى موجة مضاربة محمومة في الأسابيع الأخيرة، والتي انعكست فجأة.

وأشار المتداولون إلى أن الاستثمارات المضاربة من قبل المستثمرين الأفراد، وخاصة في آسيا، كانت محركاً رئيسياً لارتفاع الأسعار في الأشهر الأخيرة.

ووفقاً لبيانات شركة فاندا للأبحاث، ضخّ المتداولون الأفراد مبلغاً قياسياً قدره مليار دولار في صناديق الاستثمار المتداولة في الفضة في يناير كانون الثاني، مما جعلهم في طليعة الخاسرين جراء هذا الانهيار.

قالت المحللة في شركة ستون إكس، رونا أوكونيل، «الفضة دائماً فخ مميت. لقد شهدنا هذه الحركة المبالغ فيها خلال الأسابيع القليلة الماضية، لقد كان الأمر أشبه بكارثة وشيكة».

شهد شهر يناير كانون الثاني أيضاً إقبالاً كبيراً على تأمين الإمدادات المادية من الفضة مع تسارع وتيرة الارتفاع الذي شهده العام الماضي، إذ واجهت دور سك العملة الوطنية صعوبة في تلبية الطلب على العملات الذهبية والفضية.

وعملت المصافي على مدار الساعة لإعادة تدوير مجوهرات العملاء وأطقم الطعام وحتى حشوات الأسنان القديمة.

لكن المشاركين في السوق يقولون إن الحماس المضاربي كان أكثر وضوحاً في الأصول المالية المرتبطة بالمعادن النفيسة.

سجّل صندوق إس إل في SLV، وهو صندوق المؤشرات المتداولة الأكثر شيوعاً للفضة والمفضل لدى المستثمرين الأفراد، سلسلة من الأرقام القياسية في حجم التداول الأسبوع الماضي.

ففي 26 يناير كانون الثاني، ومع اقتراب سعر الفضة من أعلى مستوياته على الإطلاق، تم تداول 39.4 مليار دولار على صندوق إس إل في، بينما في اليوم نفسه، تم تداول 41.9 مليار دولار فقط على صندوق إس بي واي SPY، وهو صندوق المؤشرات المتداولة الأكثر شيوعاً المرتبط بمؤشر ستاندرد آند بورز 500.

ومن بين صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية، صندوق إيه جي كيو الذي يوفر ضعف التعرض لتقلبات أسعار الفضة، حيث انخفض بنسبة 60% يوم الجمعة، ثم بنسبة 9% أخرى يوم الاثنين.

وقال تريفور ييتس، من شركة غلوبال إكس إي تي إفس Global X ETFs، إن صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية «عادةً ما تكون مدفوعة بتدفقات المستثمرين الأفراد» نظرًا لقدرة المستثمرين المؤسسين على الحصول على الرافعة المالية «بطريقة أكثر فعالية».

وكتب في المنتدى«لقد خسرت اليوم ما يعادل راتب عام كامل بعد خصم الضرائب على كامل محفظتي الاستثمارية.»

قال مستخدم آخر على موقع Reddit، كان يتداول مشتقات الفضة، إنه «خسر مبلغاً هائلاً من المال» يوم الجمعة، عندما انخفض سعر المعدن بنسبة قياسية بلغت 27% في يوم واحد.

قالت المحللة في مصفاة إم كيه إس بامب MKS Pamp، نيكي شيلز، «سيُذكر شهر يناير كانون الثاني باعتباره الشهر الذي تداولت فيه الفضة كما لو كانت سهماً رائجاً على الإنترنت. لقد تلقيت رسائل من أشخاص يقولون..أنتِ تعملين رسمياً في كازينو!»

وقالت رئيسة قسم أصول البيانات العالمية ومجموعة ألفا في بنك جيه بي مورغان، إيلويز غولدر، إن عدد مرات ذكر الفضة على وسائل التواصل الاجتماعي من قبل المستثمرين الأفراد في يناير كانون الثاني كان أعلى بعشرين ضعفاً من متوسطها خلال السنوات الخمس الماضية.

بدأت موجة البيع مع إعلان ترشيح وارش، بالتزامن مع رفع البورصات في الولايات المتحدة والصين لمتطلبات الهامش لتداول المعادن النفيسة، وموجة بيع موسمية قبيل رأس السنة القمرية.

رأى بعض المستثمرين أن وارش أقل عرضة من غيره من مرشحي الاحتياطي الفيدرالي للخضوع لضغوط ترامب لخفض أسعار الفائدة، ما خفف بعض المخاوف بشأن فقدان مصداقية البنك المركزي الأميركي، وهي المخاوف التي غذّت ارتفاع أسعار المعادن النفيسة خلال الأشهر الستة الماضية.

لكن تداعيات انخفاض أسعار الذهب، وخاصة الفضة، فاقت ردة الفعل في أسواق الأسهم أو الدخل الثابت.

أوضح المحللون أن التحركات الكبيرة في أسعار الفضة جاءت نتيجةً لتهافت المستثمرين على بيع مراكزهم الرابحة في سوق متخصصة نسبيًا، غير مهيأة للتعامل مع حجم الأموال الساخنة الهائلة التي تدفقت إليها هذا العام.

وقال كيريل كيريلينكو، المحلل في شركة سي آر يو «هناك سبب لتسمية الفضة بالذهب المنشط، لأنها تميل إلى المبالغة في كلا الاتجاهين»، وأضاف «سوق الفضة أصغر بكثير من سوق الذهب.»

رأى العديد من المستثمرين أن الانخفاضات الحادة ما هي إلا تصحيح في موجة صعود أعمق مدفوعة بطلب المستثمرين على التنويع. ورغم هذه الانخفاضات الكبيرة، لم تعد الأسعار إلا إلى مستويات منتصف يناير كانون الثاني، ويحقق المستثمرون على المدى الطويل في كل من الذهب والفضة مكاسب هائلة خلال العام الماضي.

وقال من شركة أكوميت الاستشارية، سيباستيان لو باج، «بالنسبة لي، هذا مجرد رد فعل متسرع. ما زلنا في منطقة صعود قوي.»