روكب اليوم
2026-01-27 08:03:00
وتأتي هذه التخفيضات في وقتٍ يواصل فيه عملاق التجارة الإلكترونية ضخ استثمارات رأسمالية ضخمة، تجاوزت 35 مليار دولار في الربع الأخير، مع نمو الإيرادات بواقع 13.4% فقط، ما أثار تساؤلات حول قدرة الشركة على تحويل استثماراتها في الذكاء الاصطناعي إلى أرباح عالية الهامش.
وأوضح الرئيس التنفيذي لشركة أمازون، آندي جاسي، أن هذه التغييرات تمثّل جزءاً من تحول ثقافي أوسع يهدف إلى تبني الأتمتة والذكاء الاصطناعي، وليس مجرد خفض تكاليف قصير المدى. ومع ذلك، يشعر بعض المستثمرين الأفراد بالقلق من أن التخفيضات تشير إلى تغيير هيكلي في الشركة وليس مجرد تعديل دوري.
رغم أن أسهم أمازون سجّلت ارتفاعاً طفيفاً بواقع 0.5% هذا الأسبوع، فإن معنويات المستثمرين الأفراد بدأت تتراجع، وفقاً لمؤشرات مراقبة النقاشات على منصات مثل «ريديت» Reddit و«إكس» X، إذ هبطت درجات الثقة إلى -0.15 بعد أن كانت 0.12 في المتوسط الربعي السابق.
ويركز المستثمرون على مدى قدرة الشركة على تحقيق عائد على رأس المال المستثمر (ROIC) من استثماراتها الضخمة، بما يضمن استمرار نمو الإيرادات الربحية للبرمجيات والخدمات السحابية.
تتزامن التخفيضات مع تسارع الإنفاق على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، وهو استثمار ثقيل مع عوائد غير مؤكدة على المدى القريب، في ظل تباطؤ بعض الأسواق واهتمام العملاء المؤسسين بتكاليف الحوسبة السحابية.
وبلغ الإنفاق الرأسمالي في الربع الثالث 35.1 مليار دولار، ما دفع التدفقات النقدية الحرة إلى 14.8 مليار دولار، إضافة إلى تكبد الشركة رسوماً خاصة بقيمة 4.3 مليار دولار.
يأتي هذا بينما أعادت «خدمات ويب أمازون AWS» تسريع نموها إلى نحو 20%، إلا أن مكاسب الربحية لم تتبع نفس الوتيرة، ما يزيد الضغوط على أمازون لإثبات جدوى استثماراتها الكبيرة في الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل.
وتعتبر أمازون واحدة من الشركات القلائل التي تجمع بين مبيعات التجزئة التقليدية والخدمات السحابية، إذ يتيح لها قطاع الحوسبة السحابية تحقيق هامش ربح أعلى مقارنة بالتجزئة.
ورغم نمو الطلب على الخدمات الرقمية، فإن التوازن بين تكلفة العمالة واستثمارات التكنولوجيا يمثل اختباراً دقيقاً لقدرة الشركة على الاستمرار في جذب الاستثمارات والمحافظة على ثقة المستثمرين.